Banxico continuará gradualmente reduciendo la tasa monetaria

Resumen

La tasa de política monetaria tiene mucho margen para disminuir sin afectar la inflación o al tipo de cambio. El ciclo de reducción de tasas debería continuar sin pausa al menos hasta que la postura de política monetaria no sea restrictiva.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Después de la votación dividida 4 a 1 en diciembre, parece claro que Banxico no acelerará el ritmo de relajación en ningún punto del ciclo
• Si Banxico no redujo de manera más agresiva cuando la FED estaba disminuyendo tasas, no lo harán ahora
• El repunte temporal y esperado de la inflación en el 1T20 no debe usarse como una excusa para detener el ciclo de relajación al menos hasta que la postura de la política monetaria sea neutral, ya que las expectativas de inflación permanecen bien ancladas en los niveles más bajos en años
• Continuamos esperando que la tasa de política alcance el 6.0% en agosto de 2020; se justifica una postura de política monetaria más acomodaticia, pero anticipamos que Banxico se mantenga cauteloso mientras evalúan una prima de riesgo más alta

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