España: Contabilidad Nacional Trimestral del 2T14

Resumen

Tal y como se adelantaba en el último número de la revista Situación España, la economía española cerró el primer semestre de 2014 con una nueva aceleración de la recuperación emprendida un año atrás. El crecimiento del PIB en el segundo trimestre (+0,6% t/t) es consistente con el escenario de BBVA Research que contempla un avance en torno al 1,3% para el conjunto de 2014 y del 2,3% para 2015. A pesar de que el dato agregado es positivo, la composición del crecimiento contiene algunas innovaciones que deben ser sopesadas con cautela, destacando el práctico estancamiento tanto del consumo público como de la demanda externa neta. La recuperación de la actividad se vio acompañada por una notable creación de empleo y un estancamiento de la productividad. Lo anterior, junto con el retroceso interanual de los precios, dio lugar a una pausa en el ajuste de los costes laborales unitarios.

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