España | La incertidumbre domina la política fiscal del bienio 2019-20

Resumen

Los primeros datos de ejecución presupuestaria de 2019 empeoran ligeramente la dinámica del año pasado. En un entorno de prórroga presupuestaria e incertidumbre sobre la política económica, el ciclo económico favorecería la reducción del déficit, y pese a ello, se incumplirán las metas fiscales vigentes.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Cierre de 2018: pese al fuerte impulso fiscal y gracias a la sorpresa al alza de los ingresos públicos, el déficit fue mejor de lo estimado
• El déficit se deteriora en los dos primeros meses del año, por la moderación del dinamismo de los ingresos públicos. Mientras, el gasto público mantuvo la dinámica de final del año pasado
• En un escenario sin cambios en la política fiscal, el déficit se reduciría hasta el 2,2% del PIB en 2019 y el 1,9% en 2020, apoyado en la recuperación cíclica
• La actualización del PEC 2019-2022 apunta a que continuará la dinámica expansiva del año precedente. Aunque apuesta por la flexibilización de la senda de reducción del déficit, el ajuste resulta todavía muy exigente

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