Informe de Riesgos Económicos Globales. Tercer trimestre 2019

Resumen

Este informe presenta un análisis de los focos de riesgo global, la mayoría con probabilidad reducida, que pueden tener efectos severos sobre la economía. El balance de riesgos continúa sesgado a la baja debido a las tensiones comerciales (impacto sobre China) y la amenaza de recesión en EE.UU.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El riesgo de guerra comercial continúa siendo significativo a pesar de la reciente tregua entre EE.UU. y China, dada la distancia que hay entre ambas partes respecto a temas como el tecnológico, los subsidios a empresas estatales o el mantenimiento de las tarifas actuales.
• Destacamos la relevancia de los escenarios de riesgo vinculados a una recesión en EE.UU. y un desapalancamiento desordenado en China. En el primer caso, los indicadores económicos continúan sorprendiendo a la baja, elevando la probabilidad de recesión a un año vista. En China, las medidas de estímulo para contrarrestar el impacto de las tensiones comerciales amenazan con incrementar las vulnerabilidades financieras a medio plazo.
• La incertidumbre sobre la sostenibilidad de la deuda en la Eurozona y un posible estancamiento de las economías desarrolladas sigue siendo elevada.
• Es clave vigilar la reacción de la Fed ante una reformulación del marco de política monetaria, el riesgo de recesión en Europa y los efectos del cambio climático.

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