JM4 - Turquía | La producción industrial resiste en el 3T

Resumen

En septiembre, la producción industrial (PI) creció según las expectativas en un 8,9% interanual en términos ajustados al calendario (8,8% interanual en la serie bruta). Prevemos que el crecimiento del PIB en 2021 sea del 9,5%, con riesgos al alza por el sesgo acomodaticio de las políticas económicas.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La cifra mensual se contrajo en 1,5%, pero la tasa de crecimiento intertrimestral alcanzó el 1,6% en el 3T21, lo que indica una leve aceleración respecto al 2T21 (1,5%).
• El ritmo de recuperación se mantuvo en la producción de bienes intermedios y de capital. La aceleración de producción de bienes de consumo (principalmente no duraderos) fue compensada por una desaceleración en bienes energéticos.
• Los indicadores adelantados, como producción de electricidad, tasa de utilización de capacidad del sector manufacturero (hasta el 77,5% en octubre) y un ligero deterioro en el PMI manufacturero (hasta el 51,2 en octubre), presagian una desaceleración de la actividad económica.
• Visto el sólido desempeño de los indicadores de demanda doméstica de Big Data a principios de noviembre, la demanda general podría seguir superando el ritmo de producción. Esto apunta a una disminución adicional de inventarios y un factor de atracción en las perspectivas de inflación.

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