Situación Colombia. Primer trimestre 2015.

Resumen

Crecimiento mundial sigue en ascenso, aunque a un ritmo lento y heterogéneo, con el crecimiento de EE.UU compensando la debilidad de Japón y la Zona Euro. Los riesgos de crecimiento mundial siguen siendo bajistas. En Colombia esperamos un crecimiento de 3,6% en el PIB para 2015 y de 4,0% para 2016. El consumo y el gasto público soportarán el resultado de este año. En 2016, por su parte, serán las exportaciones el principal impulso, y el consumo privado tendrá una desaceleración. Inflación de 2015 cerraría en 3,5%. Por cuenta de la devaluación, el primer semestre registraría una inflación cercana al 4%, la cual se desaceleraría en el segundo semestre con el menor ritmo económico. Banco de la República recortaría en 50 puntos básicos su tasa de intervención. Este recorte sería condicional a que las expectativas de inflación se mantengan ancladas a la meta de largo plazo. El déficit del GNC se ubicará en 2,8% en 2015 y 2,5% en 2016. Factores cíclicos permiten que los déficits se ubiquen por encima de los estructurales, cumpliendo el mandato de la regla fiscal. El año 2016 requerirá de una nueva reforma tributaria y de un ajuste en gasto.

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