Situación Perú cuarto trimestre de 2014

Resumen

La actividad global crecerá 3,2% en 2014, un ritmo similar al del año pasado, y prevemos que se acelerará en 2015 a 3,7%, en lo que contribuirán tanto las economías avanzadas como emergentes. En Perú, la moderación del crecimiento económico observada en los últimos años, que responde a factores estructurales y a la reversión de las favorables condiciones externas, se intensificó en 2014 debido a elementos coyunturales y a un ajuste cíclico del gasto privado. En este contexto, prevemos que la actividad avanzará 2,6% en 2014, pero que habrá un rebote el próximo año a 4,8%, apoyado en la mayor producción minera y en el inicio de grandes obras de infraestructura. La volatilidad se ha incrementado en los mercados financieros globales y en ese entorno la moneda local se ha depreciado. Prevemos que esta tendencia se mantendrá en 2015 y que el tipo de cambio cerrará ese año en 3,05. La inflación cerrará el año en 3,3%, pero en adelante el panorama será más benigno, recogiendo presiones de demanda sobre los precios más acotadas y el descenso de las cotizaciones internacionales de insumos importados.. La debilidad del producto y del impulso fiscal, y el panorama más benigno que se anticipa para los precios, otorgan espacio para un recorte adicional acotado de la tasa de política. Estimamos probable que se dé una rebaja de 25pb antes de que finalice el año, llevándola así a 3,25%.

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