precios de los alimentos

Los precios al consumo aumentaron 0,85% (abril), superior al consenso y a nuestras estimaciones (0,6%). La inflación anual continuó en desaceleración hasta 10,94% (11,86%, marzo), por los efectos de base favorables respecto a los precios de la energía. Prevemos que la inflación de consumo se sitúe en 7,5% a finales de 2020.

Los precios al consumo aumentaron 0,57% en marzo (estimaciones del consenso y BBVA Research, 0,5% y 0,23%). La inflación anual descendió al 11,86% (12,37% feb.), por los efectos de base favorables. Las perspectivas apuntan a que la inflación general llegue a niveles de un dígito desde mayo y acabe 2020 alrededor del 7,5%.

Los precios al consumo subieron 2,0% m/m en octubre, en línea con promedio de las expectativas de mercado, pero ligeramente superior a las nuestras (2,0% Bloomberg-1,8% BBVA). La inflación anual bajó aún más: 9,3% (septiembre) a 8,55%, por el fuerte efecto base favorable. Prevemos que a final de año se materialice en 11,8%.

Annual consumer inflation hit 13% mostly due to the sizable pick-up in food inflation and also the jump in both energy and core prices in November. Recent events and rigidity in core prices signal that the range of the CBRT’s expected medium term disinflation path may not to be materialized, thus, monetary policy should be adjusted accordingly.