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13 diciembre 2019
Nueva mejora de las medidas de riesgo soberano a nivel global, impulsada por una prolongada búsqueda de rentabilidad, en el contexto de las políticas de apoyo de los bancos centrales, junto con mejores datos cíclicos, una inflación moderada y una cierta disminución de las incertidumbres mundiales (guerra comercial).
13 septiembre 2019
La búsqueda de rentabilidad y las políticas monetarias más flexibles a nivel global, están favoreciendo la compresión de los diferenciales soberanos, a pesar del empeoramiento de las perspectivas mundiales de crecimiento, de peores datos macro y equilibrio de riesgos, y de falta de mejora de los desequilibrios fiscales.
1 julio 2019
Igual que la medicina actual no puede predecir exactamente cuándo sufriremos un infarto o un cáncer, la ciencia económica tampoco puede predecir con precisión cuándo aparecerá la próxima recesión, la próxima crisis financiera o el próximo impago de deuda soberana.
20 junio 2019
En un contexto de creciente preocupación por la fortaleza del ciclo económico y el aumento de las tensiones comerciales mundiales, el tono más suave de los bancos centrales ha contribuido a que las tensiones financieras y la aversión al riesgo global sigan contenidas.
12 marzo 2019
La Aversión Global al Riesgo ha experimentado una gran volatilidad durante el trimestre, especialmente en los mercados de renta variable, que no se ha visto reflejada en los mercados de CDS soberanos o en las divisas emergentes. La mejora vista desde principios de año se vio favorecida por el anuncio de la FED de una postura más paciente en su política de tipos de interés
2 enero 2019
Muchas personas y hogares experimentan momentos de dificultad financiera, originados o bien por un infortunio personal, como perder un empleo, o bien por un varapalo económico a gran escala, como una recesión. La resiliencia financiera es la capacidad que tiene una persona a la hora afrontar los episodios en su vida que afectan negativamente a sus ingresos o activos.
10 diciembre 2018
La visión negativa de los mercados financieros sobre los ratings se mantiene en países en los que las agencias ya han tomado acciones recientes (Argentina, Italia, Turquía). Un posible proceso de normalización más lento de la FED favorece las calificaciones en ME; sin embargo, el proteccionismo (y su impacto en China) es el principal riesgo a futuro para los activos ME.
11 septiembre 2018
La mayor sincronización y depreciación de las monedas emergentes debido al proceso de normalización de la Reserva Federal y, en algunos casos, al aumento de las vulnerabilidades idiosincráticas, no se han convertido en una crisis sistémica en todas las geografías y activos. La vuelta al apalancamiento puede ser motivo de preocupación en algunos países (China).
7 junio 2018
En el último mes hemos visto el primer aumento general en los CDS soberanos desde finales de 2016. Las recientes turbulencias en los MEs han tenido poco impacto en la Aversión Global al Riesgo (AGR). Nuestro nuevo indicador de sincronización MEs FX indica que la reciente depreciación de los tipos de cambio en MEs ha tenido un nivel relativamente bajo de sincronización
8 mayo 2018
En el contexto de un sólido crecimiento en el 1T, el Índice de Sentimiento de Vulnerabilidad para China se mantuvo estable en términos generales, impulsado por el índice de vulnerabilidad de las empresas estatales y la banca paralela, a pesar del nuevo riesgo emergente de que surjan tensiones comerciales entre China y Estados Unidos.
5 enero 2018
En un escenario de suave crecimiento económico con corrección gradual del déficit fiscal como el que hoy está en marcha y con la IED creciendo hasta niveles similares a países de la región, el déficit externo podría ser financiado a mediano plazo sin que el endeudamiento externo se desborde y evitando una de las cíclicas crisis externas que ha sufrido Argentina.
