España | Perspectivas y rentabilidad del sector inmobiliario. Marzo 2026

Resumen

La demanda de vivienda se mantendrá sólida impulsada por el empleo y la inmigración, mientras que la falta de oferta elevará el déficit hasta las 800.000 unidades en 2027. Esto provocará fuertes subidas de precios en un sector lastrado por una baja rentabilidad.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La venta de viviendas sufrirá una ligera contracción del 1,6% en 2026, pero la escasez de producto empujará el precio nominal al alza con crecimientos del 10,2% en 2026 y del 6,8% en 2027.
• Los visados de obra nueva crecerán un 12,5% en el bienio, alcanzando unas 160.000 viviendas anuales, un volumen insuficiente para cubrir la creación de hogares estimada.
• La rentabilidad financiera (ROE) de la construcción mejoró marginalmente hasta el 4,1% en 2024, situándose 12,5 puntos porcentuales por debajo de la media histórica de Francia y Alemania.
• El sector español presenta un mayor peso de pymes que el promedio europeo, lo que afecta negativamente a los márgenes debido a la baja rotación de activos y la elevada inmovilización de recursos propios.

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