Europa | La guerra alimenta una perspectiva hawkish

Resumen

El BCE mantuvo los tipos de interés sin cambios, con la tasa de depósito en el 2,00%. La guerra en Oriente Medio y el choque energético definen la política actual. La inflación se revisa al alza y el crecimiento a la baja para 2026, inclinando la perspectiva hacia una postura más restrictiva.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El escenario base utiliza los precios del petróleo implícitos en el mercado, proyectando una inflación general del 2,6% y un crecimiento económico del 0,9% para 2026.
• Los escenarios adverso y severo asumen la ausencia de respuesta política y difieren principalmente en su persistencia, con precios que aumentan bruscamente y se mantienen elevados durante más tiempo debido al choque energético.
• La inflación excluyendo energía y alimentos aumentó al 2,4% en febrero, reflejando un repunte de la inflación de bienes al 0,7% y un incremento de la inflación de servicios al 3,4%.
• Los préstamos bancarios a empresas crecieron un 2,8% interanual en enero, mientras que los préstamos hipotecarios aumentaron un 3,0%, manteniendo los estándares de crédito sin cambios desde diciembre.

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