Global | Cambio climático y PIB potencial: lejos de ser neutral

El cambio climático y el PIB potencial: lejos de ser neutral, tentativamente positivo si se gestiona bien

Ante la inacción política, se espera que el cambio climático actúe como un shock negativo de oferta para el producto potencial. Sin embargo, con una adaptación eficaz y una transición limpia ordenada, puede convertirse en un factor favorable a largo plazo. No obstante, el equilibrio entre los vientos en contra y los vientos a favor es altamente incierto y depende del escenario.

Por qué el cambio climático es importante para el PIB potencial. El cambio climático afecta al PIB potencial a través de los tres factores de la función de producción: capital, trabajo y Productividad Total de los Factores (PTF). Los cambios crónicos en la temperatura, las precipitaciones y el nivel del mar, junto con eventos extremos más frecuentes, actúan como un shock negativo de oferta al aumentar la depreciación del capital, reducir la fuerza laboral efectiva y disminuir la productividad. Al mismo tiempo, las políticas climáticas y las medidas de adaptación remodelan la inversión, la asignación laboral y los incentivos a la innovación (Tabla 1).

Los vientos en contra predominan ante la inacción. Existe un amplio consenso en que el cambio climático no mitigado reduce el producto potencial. Las estimaciones de las pérdidas del PIB mundial suelen agruparse en torno a unos pocos puntos porcentuales para mediados de siglo, con pérdidas mucho mayores para 2100 (bajo escenarios de altas emisiones y riesgos de cola a la baja muy pronunciados). Los resultados varían ampliamente dependiendo de si el clima se modela como un shock de nivel o de tasa de crecimiento, y del tratamiento de los eventos extremos y los puntos de inflexión.

Las transiciones bien gestionadas pueden convertirse en vientos a favor. Las estrategias de mitigación y adaptación bien diseñadas, tempranas y creíbles pueden compensar parcialmente, y en algunos escenarios superar ligeramente, los daños climáticos a largo plazo. Las estrategias integradas de clima y crecimiento funcionan a través de una mayor inversión verde, una renovación de capital más rápida, una menor exposición a los shocks de combustibles fósiles y efectos de derrame de la innovación, es decir, atrayendo inversión privada y fomentando la productividad en toda la economía. Sin embargo, la brecha positiva a largo plazo en relación con la línea base suele ser menor y más incierta que la brecha negativa asociada con un cambio climático no gestionado (Figura 1).

Dependencia de escenarios y asimetrías. Las trayectorias del producto potencial divergen drásticamente según los escenarios climáticos y de transición. Las transiciones más rápidas suelen conllevar costos modestos a medio plazo, pero generan un mayor producto a largo plazo una vez que se contabilizan los daños evitados. Los impactos regionales son altamente asimétricos: las economías de bajos ingresos y expuestas al clima enfrentan pérdidas mucho mayores, mientras que algunas economías de latitudes más altas pueden ver ganancias limitadas o temporales.

Implicaciones del marco de políticas. Para los bancos centrales y los responsables de la formulación de políticas, un desafío importante es la incorporación de los riesgos climáticos y los escenarios de transición en la estimación y previsión del producto potencial. La literatura proporciona bloques de construcción metodológicos en lugar de un enfoque unificado, lo que refuerza el caso del análisis basado en escenarios en lugar de estimaciones puntuales del PIB a largo plazo ajustado por el clima.

En general, es probable que el cambio climático no gestionado resulte en una brecha negativa grande y creciente en el PIB potencial en relación con la línea base, mientras que las estrategias de mitigación y adaptación tempranas, ambiciosas y bien gestionadas pueden generar un aumento positivo más gradual a largo plazo, con efectos de derrame en toda la economía a través de la innovación y la inversión en capital privado. La cuantificación específica de los efectos tanto negativos como positivos está sujeta a una incertidumbre considerable.

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