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Se espera que Banxico reanude su ciclo de flexibilización con un recorte de tasas de 25 puntos básicos hasta el 6,75%. A pesar del repunte de la inflación general por choques de oferta, la debilidad de la demanda interna respalda el movimiento hacia una tasa neutral.

El Anuario de migración y remesas 2025 analiza la dinámica migratoria global y regional, destacando a Estados Unidos como principal destino. Además, examina el flujo de remesas hacia México, que alcanzó 64,745 millones de dólares en 2024, representando el 3.5% del PIB nacional.

Banxico redujo la tasa monetaria 50 pb a 5.50%, pero continuó reflejando cautela. Parece que el banco central está más centrado en el tipo de cambio y los flujos de capital que en la inflación y la actividad económica.

Banxico sigue manteniendo una inapropiada postura restrictiva de la política monetaria. Banxico debería reducir la tasa de política en al menos 75 pb; la probabilidad de una bajada menor (de 50 pb) no es baja, pero esperamos que Banxico dé un paso más audaz y reduzca la tasa monetaria 75 pb a 5.25%.

La efectividad de las medidas dependerá de que la política monetaria adquiera una postura de mayor relajamiento y se materialice un impulso fiscal significativo, complementado por un programa de garantías de la banca de desarrollo.

Un recorte de la tasa de 50 pb marcaría el comienzo de un ciclo de flexibilización muy atrasado.

Dada una inflación más baja y una disminución de los riesgos inflacionarios, un ciclo de relajación aún tiene camino que correr.