Publicaciones

La economía mundial mostró un balance positivo en 2025 gracias a la caída de la inflación y la fortaleza de la inversión. Sin embargo, el reciente conflicto en Oriente Medio y el encarecimiento del petróleo plantean un nuevo escenario de riesgo que podría presionar al alza los precios y moderar el crecimiento.

La epidemia de COVID-19 está ampliando el superávit en la cuenta corriente al tiempo que aumenta las entradas de capital en las cuentas financiera y de capital. A grandes rasgos, su repercusión sobre la balanza de pagos de China ha sido moderada.

Los economistas al aventurar las consecuencias de la interacción de eventos, políticas e instituciones son narradores de historias. Relatos que interpretan y definen la realidad económica, como ocurre por ejemplo con la epidemia desencadenada por el COVID-19.

Al final de la segunda guerra mundial se forjó un consenso entre las economías avanzadas, encabezadas por EEUU, alrededor de la idea de buscar un mundo sin barreras al comercio de bienes y servicios y a los flujos de capital. Durante décadas, EEUU adoptó una política de apertura comercial y de fomento al comercio global.

Hace una semana BBVA Research revisó una décima al alza sus previsiones de crecimiento del PIB para 2019 al 2,3%, el doble que en la eurozona. Días más tarde, el FMI hacía lo mismo y subía también su previsión al 2,3%.

Nerviosismo en los mercados financieros ante la escalada de las tensiones comerciales previo a la reunión decisiva de hoy. La volatilidad implícita de la bolsa se disparó (VIX 21), lo que llevó a los inversores a vender la bolsa y buscar refugio en los bonos soberanos.

La precaución se mantiene en los mercados financieros a medida que las tensiones comerciales aumentan. La ligera revisión a la baja en las previsiones de crecimiento de la eurozona tampoco ayudó. Los inversores buscaron refugio en los bonos soberanos de EE.UU y Alemania, y las caídas continuaron en la renta variable.